Que es una Crisis Cambiaria


Es aquella que surge cuando una moneda experimenta una lamentable volatilidad, dando lugar a la especulación en el mercado de divisas (forex). Una crisis puede ser causada por el colapso del vínculo de una moneda con otra. Las decisiones de política central de un banco, como una fuerte subida o bajada de los tipos de interés, también pueden repercutir en los flujos de capital que entran y salen de un país, provocando una fuerte fluctuación del tipo de cambio y desencadenando una crisis financiera.


En pocas palabras, es un movimiento especulativo contra una moneda que provoca una devaluación (o una fuerte depreciación) o que obliga a las autoridades a defender la moneda utilizando una cantidad importante de reservas del banco central o aumentando bruscamente los tipos de interés se conoce como crisis monetaria.


Consecuencias Crisis Cambiaria


Al igual que las quiebras, los tipos de crisis de cambio pueden dar lugar a la asignación y subutilización de recursos y, en consecuencia, a importantes pérdidas de producción. Sin embargo, en algunas circunstancias, como cuando simplemente incluyen la corrección necesaria de un tipo de desajuste relacionado con el cambio, las crisis pueden no dar lugar a una pérdida de producción.


Según los cálculos del Fondo Monetario Internacional, en el 40% de las crisis monetarias desde 1975 no se previó una pérdida significativa de la producción. Se tardó más de un año y medio en volver a la tendencia en el 60% de las crisis restantes, en las que la producción se vio afectada, con una pérdida acumulada de crecimiento de la producción de 4 puntos porcentuales respecto a la tendencia. En los casos de perturbaciones graves de este tipo, la recuperación tardó más de dos años, y la pérdida acumulada de crecimiento de la producción provocada por la perturbación alcanzó 8 puntos proporcionales.


Origen


Los desequilibrios macroeconómicos son los que han provocado frecuentemente las crisis monetarias. La experiencia muestra de forma inequívoca que los grandes e insostenibles déficits por cuenta corriente pueden provocar lamentables entradas de capital y cambios bruscos en el tipo de cambio.


Muchas veces, cuando los importantes desequilibrios externos se convirtieron en marcos reguladores rígidos que permitieron una importante sobrevaloración de la moneda nacional, el resultado fueron las crisis cíclicas.


Características Crisis Cambiaria


La medida en que la inestabilidad de los mercados de divisas se ha extendido de un país a otro es una característica importante de las crisis monetaristas, en particular las de la década de 1990. Un movimiento especulativo contra una moneda se ha extendido, o "contagiado", a las monedas de otros países en los que los fundamentos macroeconómicos parecen ser más sólidos.


Hay tres tipos diferentes de razones por las que las crisis financieras tienden a concentrarse en el tiempo:


1. Todos los tipos de crisis transitorias pueden compartir una causa común, como los importantes cambios económicos en las naciones industrializadas que provocan crisis en los mercados emergentes. Sin embargo, aunque los acontecimientos externos pueden influir en algunos tipos de crisis, la susceptibilidad de un país a una crisis depende de su situación económica y de sus políticas internas.


2. Las crisis económicas de un país pueden repercutir en los fundamentos económicos de otro, ya sea a través de los vínculos comerciales y del mercado de capitales (por ejemplo, una devaluación en un país repercute negativamente en la competitividad internacional de otros países) o de la interdependencia de los cárteles agroindustriales (por ejemplo, la liquidez en un mercado obliga a los intermediarios financieros a liquidar activos en otros mercados).


3. La crisis de un país puede hacer que los inversores reconsideren los principios subyacentes de otras economías, aunque no cambien objetivamente, o que reduzcan el riesgo asociado a sus carteras y recurran a inversiones de mayor calidad ("flight to quality"). Es este efecto el que a veces se denomina contagio (o contagio "puro"); puede estar asociado al comportamiento imitativo de los inversores que intentan repartirse los beneficios con otros como resultado de la información asimétrica o de los incentivos ofrecidos a los gestores de fondos.